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20220605-安信证券-金融工程定期报告行业全视角周报逢低关注计算机电力设备有色金属.pdf

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1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 综合打分:综合打分:本周综合打分前三的行业: 计算机、 电力设备、 有色金属计算机、 电力设备、 有色金属。这三个板块的相对优势虽然各不相同,但综合优势仍然存在,或仍可逢低关注。与上周相比,近一个月来涨幅较小的部分行业,相对性价比在逐步提升,但或还得等待具体信号确认才行。 周期周期温度计:温度计:从不同频率下的温度计指标看,当前各个申万一级行业指数目前大概率没有大级别顶部风险大概率没有大级别顶部风险;从超低频角度看,电力设备电力设备仍处于底部区域,中长期看有较高的趋

2、势强度,当前已突破已突破 6060 日均线压日均线压制制,可继续保持关注。 拥挤度:拥挤度:本周美容护理、食品饮料、电力设备放量上涨;煤炭板块缩量调整。从不同时间维度上看,汽车汽车行业可能已经有一定的拥挤迹象,但考虑到当前的复工复产以及与稳增长相关的汽车消费政策不断出现,需密切关注基本面和估值变化情况再做最后的判断。 “赚钱效应” :“赚钱效应” :月频角度看,农林牧渔、美容护理农林牧渔、美容护理的“赚钱效应”明显提升;周频角度看,通信、电子通信、电子的“赚钱效应”明显提升。 北向资金:北向资金: 本周北向资金大幅流入食品饮料食品饮料(39.07(39.07 亿亿) )、 电力设备电力设备(1

3、4.78(14.78亿亿) )等行业,流出家用电器饮料(-5.1 亿)、房地产(-6.15 亿);银行(62.84亿)、电力设备(59.84 亿)有较高的资金流入,医药生物(-43.41 亿)、有色金属 (-32.39 亿)流出较多。 基本面:基本面:一级行业中,未来一年社会服务、公用事业社会服务、公用事业的一致预期增速较高,社会服务、房地产社会服务、房地产同上月比预测增速有明显提升。二级行业中,未来一年电力、通信设备、贵金属电力、通信设备、贵金属的一致预期增速较高,通信设备、通信设备、教育、家居用品教育、家居用品同上月比预期增速有明显提升。本周多数行业的估值有一定程度修复,传媒行业的估值分位

4、点上升最多(26%),煤炭、建筑装饰行业近一周的 PETTM 估值分位点有所回落。 风险提示:风险提示:根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。 Tabl e_Ti t l e 2022 年年 06 月月 05 日日 行业全视角周报:逢低关注行业全视角周报:逢低关注计算机、电力设备、有色金属计算机、电力设备、有色金属 Tabl e_BaseI nf o 金融工程金融工程定期报告定期报告 证券研究报告 杨勇杨勇 分析师 SAC 执业证书编号:S1450518010002 相关报告相关报告 【安信金工】 行业全视角雷达看地产 2022-05-28 【安信金工】 行业全视角雷达简介及应用

5、2022-05-27 安信金工大市与行业研判周报 2022-05-22 行业全视角周报: 逢低关注电力设备、军工 2022-05-29 更多投研资料 公众号:mtachn 2 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 内容目录内容目录 1. 行业指数分析行业指数分析. 3 1.1. 行业综合打分 . 3 1.2. 行业温度计分析 . 4 1.3. 行业拥挤度分析 . 5 1.4. 行业“赚钱效应”分析 . 6 1.5. 行业北向资金分析 . 7 1.6. 行业基本面分析 . 8 2. 风险提示风

6、险提示. 10 图表目录图表目录 图 1:本周行业综合打分-2022.6.5. 3 图 2:上周行业综合打分-2022.5.27 . 3 图 3:行业温度计分析-2022.6.5 . 4 图 4:行业拥挤度分析-2022.6.5 . 5 图 5:行业“赚钱效应”分析-2022.6.5 . 6 图 6:行业北向资金动向统计-2022.6.5. 7 图 7:行业 PB-ROE 分析-2022.6.5. 8 图 8:行业估值(PETTM)分析-2022.6.5 . 8 图 9:一级行业一致预期净利润增速统计-2022.6.5 . 9 图 10:二级行业一致预期净利润增速统计-2022.6.5 . 9

7、 更多投研资料 公众号:mtachn 3 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1. 行业指数分析行业指数分析 1.1. 行业综合打分行业综合打分 本周综合打分排名前三的一级行业分别为:计算机、电力设备、有色金属。本周综合打分前三的行业:计算机、电力设备、有色金属。这三个板块的相对优势虽然各不相同,但综合优势仍然存在,或仍可逢低关注。与上周相比,近一个月来涨幅较小的部分行业,相对性价比在逐步提升,但或还得等待具体信号确认才行。 图 1:本周行业综合打分-2022.6.5 资料来源:安信证券研

8、究中心整理,WIND 图 2:上周行业综合打分-2022.5.27 资料来源:安信证券研究中心整理,WIND 更多投研资料 公众号:mtachn 4 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1.2. 行业温度计分析行业温度计分析 从不同频率下的温度计指标看,当前各个申万一级行业指数目前大概率没有大级别顶部风险;从超低频角度看,电力设备仍处于底部区域,中长期看有较高的趋势强度,当前已突破 60日均线压制,可继续保持关注。 图 3:行业温度计分析-2022.6.5 资料来源:安信证券研究中心整理,

9、WIND 注: 温度计指标主要由各指数的 K 线相对于自身均线的乖离率计算而成。 在得到 K 线收盘价与对应均线的乖离幅度之后,再在时间序列上计算这一偏离幅度的相对分位点,就得到了对应的温度计指标值。指标的取值范围一般是【0,100】 ,当温度计取值较低时,往往意味着该标的越接近底部区域, 而当温度计取值较高时, 往往意味着该标的越接近顶部区域。 当然,该指标可能会在趋势特别强的时候出现钝化现象,此时可结合不同频率上的温度计取值以及温度计极值出现的时间频率来进行综合判断。 更多投研资料 公众号:mtachn 5 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有

10、限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1.3. 行业拥挤度分析行业拥挤度分析 从拥挤度的角度看,本周美容护理、食品饮料、电力设备放量上涨;煤炭板块缩量调整。 从不同时间维度上看,汽车行业可能已经有一定的拥挤迹象,但考虑到当前的复工复产以及与稳增长相关的汽车消费政策不断出现, 需密切关注基本面和估值变化情况再做最后的判断。 图 4:行业拥挤度分析-2022.6.5 资料来源:安信证券研究中心整理,WIND 行业拥挤度定义:每日计算各申万一级行业指数的成交金额与市场总成交金额的占比。该指标是从横截面的角度度量投资者在各个行业上的成交占比,也即投资者在各个行业的拥挤程度。由于随

11、着市场环境的变化,牛市的成交金额往往较大,熊市的成交金额往往较小,因此需要进一步从时间序列的角度衡量当下的成交金额占比是否真正较为拥挤。一般采用的做法是计算对应行业过去一段时间成交金额占比的分位点,一旦某日某行业的成交金额占比超出了该行业过去某段时间内成交金额占比的一定分位点,那么就可以初步判定该行业当日的交易有过于拥挤的嫌疑。 更多投研资料 公众号:mtachn 6 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1.4. 行业“赚钱效应”分析行业“赚钱效应”分析 近 5 日强势个股占比靠前行业:汽

12、车、通信、电子; 近 5 日强势个股占比靠后行业:煤炭、银行、非银金融; 从过去 5 日强势个股占比变动看,通信、电子、美容护理的“赚钱效应”明显提升。 近 20 日强势个股占比靠前行业:汽车、电力设备; 近 20 日强势个股占比靠后行业:银行、纺织服装、非银金融; 从过去 20 日强势个股占比变动看,农林牧渔、美容护理的“赚钱效应”明显提升。 图 5:行业“赚钱效应”分析-2022.6.5 资料来源:安信证券研究中心整理,WIND 行业“赚钱效应”定义:每天滚动统计过去一段时间内个股的涨跌幅并进行排序,统计涨幅排序靠前的强势股票对应的行业,从而可以得到各行业内部的强势个股占比情况。从赚钱效应

13、的定义可知,该因子已经综合考虑了行业指数内个股的表现以及行业指数间在横截面上的相对强弱,且不容易出现钝化现象;相对于行业指数涨幅这种偏大市值因子的指标看,该指标更多从个股角度考虑,是一个偏小市值因子的指标。 更多投研资料 公众号:mtachn 7 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1.5. 行业北向资金分析行业北向资金分析 周频角度看,短期北向资金大幅流入食品饮料(39.07 亿)、电力设备(14.78 亿)等行业,流出家用电器饮料(-5.1 亿)、房地产(-6.15 亿); 月频角度看

14、, 银行(62.84 亿)、 电力设备(59.84 亿)有较高的资金流入, 医药生物(-43.41 亿)、有色金属 (-32.39 亿)流出较多。 图 6:行业北向资金动向统计-2022.6.5 资料来源:安信证券研究中心整理,WIND 更多投研资料 公众号:mtachn 8 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1.6. 行业基本面分析行业基本面分析 Wind 的一致预期数据显示, 一级行业中, 未来一年社会服务社会服务、 公用事业、 公用事业的一致预期增速较高,社会服务社会服务、房地产房

15、地产同上月比预测增速有明显提升。 二级行业中,未来一年电力、电力、通信设备、通信设备、贵金属贵金属的一致预期增速较高,通信设备、教育、家通信设备、教育、家居用品居用品同上月比预期增速有明显提升。 本周多数行业的估值有一定程度修复,传媒行业的估值分位点上升最多(26%),煤炭、建筑装饰行业近一周的 PETTM 估值分位点有所回落。 图 7:行业 PB-ROE 分析-2022.6.5 资料来源:安信证券研究中心整理,WIND 图 8:行业估值(PETTM)分析-2022.6.5 资料来源:安信证券研究中心整理,WIND 更多投研资料 公众号:mtachn 9 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证

16、券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图 9:一级行业一致预期净利润增速统计-2022.6.5 资料来源:安信证券研究中心整理,WIND 图 10:二级行业一致预期净利润增速统计-2022.6.5 资料来源:安信证券研究中心整理,WIND 更多投研资料 公众号:mtachn 10 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 2. 风险提示风险提示 根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。 1)本系列报告主要依托价值中枢

17、理论、周期理论以及过去历史走势的统计规律,从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性,基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险,因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念,仅仅只能作为分析参考,不能据此作为买入或卖出的投资建议。 2)本系列报告所用的数据均来源于 WIND 资讯终端,不涉及到任何未公开信息。 3)本系列报告定量分析所涉及的理论及模型简介: 周期理论:参考专题报告 【安信金工】黑科技原理揭秘之一:周期分析理论 根据傅立叶变化的基本原理,大部分函数都可以分解成多个正弦或余弦周期函数的线性组合。我们试图从历史价格序

18、列中提取出影响价格波动的主要波动周期,然后基于周期函数的波动特性,对当前的走势进行外推,从而得到相应周期波动假设下的目标位。 价值中枢理论:参考专题报告 【安信金工】黑科技原理揭秘之二:价值中枢理论 如果一条重要的均线在某一个位置曾出现过较长时间、 较明显的走平 (横向移动) 现象,或者几条重要均线在同一时间、同一点位相交,那么,这个点位就是价值中枢所在,平走的时间越长、参与的均线越多,这个价值中枢就越有效。价值中枢一旦形成,就会产生2 个作用:先是阻挡或支撑,然后是价格中轴。根据“价格围绕价值波动” ,找到价值后对价格运动的轮廓就能了然于胸。 回调比例:参考专题报告 【安信金工】黑科技原理揭

19、秘之三:回调比例规律 通过对走势过去一段时间的涨跌规律进行加权统计,可以得到该价格序列每次回调或反弹的比例特性,然后基于该比例特性对当前走势进行外推预判。 更多投研资料 公众号:mtachn 11 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 分析师声明分析师声明 本报告署名分析师声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明。 本公司具备证券投资咨询业

20、务资格的说明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司(以下简称“本公司” )经中国证券监督管理委员会核准,取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告,是证券投资咨询业务的一种基本形式,本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告,并向本公司的客户发布。 更多投研资料 公众号:mtachn 12 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请

21、参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 免责声明免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写,但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断,本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期,本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但不保证及时公开发布。同时,本公

22、司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点, 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准, 如有需要,客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下,本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务,提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投

23、资建议,无论是否已经明示或暗示,本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下,本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有, 未经事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设,并采用适当的估值方法和模型得出的,由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性,估值结果和分析结论也存在局限性,

24、请谨慎使用。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 Tabl e_Address 安信证券研究中心安信证券研究中心 深圳市深圳市 地地 址:址: 深圳市福田区深南大道深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦号中国凤凰大厦 1 栋栋 7 层层 邮邮 编:编: 518026 上海市上海市 地地 址:址: 上海市虹口区东大名路上海市虹口区东大名路638号国投大厦号国投大厦3层层 邮邮 编:编: 200080 北京市北京市 地地 址:址: 北京市西城区阜成门北大街北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦号楼国投金融大厦 15 层层 邮邮 编:编: 100034 更多投研资料 公众号:mtachn

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