1、 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年年 06 月月 20 日日 专题研究专题研究 策略研究策略研究 研究所 证券分析师： 胡国鹏 S0350521080003 证券分析师： 袁稻雨 S0350521080002 Table_TitleTable_Title 国内国内稳增长举措相继落地稳增长举措相继落地，海外货币政策海外货币政策紧缩紧缩力度力度加码加码 国内政策与海外之声第国内政策与海外之声第 1414 期期 最近一年走势 相关报告 策略专题研究报告 ： 为何近期的 A 股能走出独立行情当前与 2011 年美股的对比 *胡国鹏，袁稻雨2022-06-19 市场深度复盘系列
2、报告（二） ： 2012 年A 股深度复盘 *胡国鹏，袁稻雨2022-06-18 6 月月报 ： 稳扎稳打 *胡国鹏，袁稻雨2022-06-05 国内政策与海外之声第 13 期 ： 稳增长举措进入加速落地阶段，美联储政策态度边际缓和 *胡国鹏，袁稻雨2022-05-31 策略专题研究报告 ： 稳增长加力阶段如何配置？ *胡国鹏，袁稻雨2022-05-29 投资要点：投资要点： 国内政策国内政策 减税降费政策实施进入下半场，结构性政策持续发力。减税降费政策实施进入下半场，结构性政策持续发力。随着北京、上海疫情形势逐步缓解，复工复产节奏加快。6 月 15 日国常会部署多项支持民间投资和推进项目的措
3、施，进一步就扩大投资带动就业和消费发力。财政政策方面，留抵退税政策实施进入下半场，政策支持领域由制造业进一步扩大至“批发和零售业”、“农、林、牧、渔业”、“住宿和餐饮业”等企业。财政部并在 6 月 2 日的全国财政支持稳住经济大盘工作会议中明确“保民生保就业”的重点工作任务，并就留抵退税政策、加快财政支出、提高农资补贴等八个方面做出工作部署。货币政策方面，由于美国通胀持续超预期导致美联储提高加息力度，6 月加息 75BP，叠加澳大利亚、加拿大、新西兰等发达国家已相继开启加息周期，对我国价格型货币政策工具操作空间形成掣肘。今年以来我国货币政策通过提前发力，于一季度实施降息降准、二季度深化利率市场
4、化改革，推动 5年期 LPR 利率单边下调、上缴 1 万亿元结存利润等维持国内流动性环境相对充裕，预计下阶段货币政策仍以结构性政策为主，加大对重点领域的支持力度。 地方稳增长举措密集落地，聚焦投资与消费。地方稳增长举措密集落地，聚焦投资与消费。随着 5 月下旬中央连续释放明确保经济信号，并对政策落实和配套措施开展专项督察，近两周稳增长政策进入加速落地阶段。上海、安徽、河南、辽宁、北京、浙江、等多个省份因地制宜、密集发布稳住经济一揽子政策措施。基建层面着重在项目端发力，主要针对提速交通、能源、水利、综合管廊等传统基础设施建设推出若干实施细则，同时多地倡导稳定和扩大民间投资，有效缓解资金端压力。地
5、方层面促消费政策主要以家电、汽车大宗消费为主要抓手，倡导绿色环保家电和新能源汽车消费，具体实施细则取消二手车限迁政策、落实车辆购置税优惠政策、给予购置补贴、开展以旧换新、汽车家电下乡等促销活动。促进平台经济健康发展也被地方政府频繁提及，措施集中于给予平台企业补贴支持、引导平台企业发展带动中小微企业纾困。多地明确积极发挥消费券杠杆撬动作用，扩大消费提档扩需。 海外之声海外之声 受美国高通胀影响，美联储受美国高通胀影响，美联储 6 6 月月 FOMCFOMC 会议超市场预期加息会议超市场预期加息 7575 个基点，个基点，缩表规模与五月份保持不变， 海外机构对美联储此次政策以及未来政策缩表规模与五
6、月份保持不变， 海外机构对美联储此次政策以及未来政策 -0.2566-0.1990-0.1413-0.0836-0.02600.031721/6 21/7 21/8 21/9 21/1021/1121/12 22/1 22/3 22/4 22/5 22/6沪深300更多投研资料 公众号：mtachn证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 变化有着不同的看法。加息方面，变化有着不同的看法。加息方面，美联储决定将联邦基准利率上调 75个基点，高于此前 50 基点的预期，亦是自 1994 年以来最高增幅，预计美联储将会保持持续加息的步伐，但 75 基点的加息将不会成为常态化政策。缩表方面，缩
7、表方面，6 月起每月的缩表步伐为 475 亿美元，3 个月后达到950 亿美元，与 5 月发布的缩表计划一致。通胀方面，通胀方面，5 月份通胀数据再次恶化，美联储坚决致力于将通胀率降至 2%的目标水准。 机构看法机构看法方面，方面，不同机构专家对后续加息幅度以及政策操作空间有着不同的看法，MAI Capital Management LCC 的首席股票策略师 Christopher C. Grisanti 预计 2022 年底之前联邦基金利率将接近 3.5，美联储下半年还有 200 个基点的加息空间； 但 LPL Financial 资产配置策略师 Barry Gilbert 表示，美联储可施
8、展的空间将会变得越来越窄。对于美国经济，大多数机构专家认为美国经济衰退概率增大，经济软着陆变得愈加艰难；但 CFRA Research 首席投资策略师 Sam Stovall 指出市场将会在此次加息 75 个基点后呈现上涨态势。但机构对通胀的态度大体一致，认为美国通胀压力较大，相应风险也较大。 海外主流金融机构普遍认为受到食品、能源价格影响，美国通货膨胀率处于高海外主流金融机构普遍认为受到食品、能源价格影响，美国通货膨胀率处于高位，高通胀增加了美国经济增长的压力，同时对今年全球经济持悲观态度，全位，高通胀增加了美国经济增长的压力，同时对今年全球经济持悲观态度，全球经济下行压力大。球经济下行压力
9、大。通胀方面，海外主流金融机构对世界通胀，尤其是对美国和欧洲通胀表示了担忧，其通胀程度受食品价格和能源价格影响较大。高盛和花旗都认为美国通胀可能已经达到顶峰，高盛预计欧洲的通胀将在未来 2-3 个月登顶，欧元区通胀正在向美国水平靠拢；汇丰银行认为供应链和工资上涨方面的问题将持续推动全球通胀水平处于高位。全球经济方面，包括高盛、世界银行、IMF、花旗在内的海外大多数主流机构对全球宏观形势持悲观态度，认为全球经济增长速度会下降；但汇丰银行认为不太可能出现全球衰退。基于美国通胀高企的现状，美联储于本次六月的 FOMC 会议上加息 75 个基点，高于不少机构先前对此次加息 50 个基点的预测，但仍然有
10、少部分机构如高盛、巴克莱等机构准确预测此次加息幅度。 在美股、原油等资产配置方面，海外主流在美股、原油等资产配置方面，海外主流金融机构各持己见。金融机构各持己见。美股方面，海外机构出现分歧，高盛认为通胀见顶对市场转牛可能有所推动；摩根大通认为标准普尔 500 指数比当前水平仍有潜在上涨空间，在通胀压力缓解的情况下，美国股市可能将迎来一轮反弹；但美国银行却持不同意见，美银认为美国股价可能会持续下跌，使投资者“痛苦”。大宗商品方面，大多数机构都认为出于石油供应紧缺，油价在短期内会上行。资产配置方面，摩根大通认为在全球经济式微、美国风险上升的背景下，美联储为遏制通货膨胀采取的加息政策有助于美元中心走
11、势的延续以及高贝塔货币的进一步走软。贝莱德看好美国股票多于美国信贷，认为美国股市的质素因子在多种不同经济情况下均具抗跌力，因此看好美国股票。 风险提示：风险提示：国内疫情反复、政策不及预期、外部市场政策超预期国内疫情反复、政策不及预期、外部市场政策超预期、流动性收紧超预期流动性收紧超预期、经济发展不及预期经济发展不及预期。 更多投研资料 公众号：mtachn证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 内容目录内容目录 1、 国内政策. 5 1.1、 金融财政举措支持力度进一步加大 . 5 1.2、 地方政府纷纷落实稳增长政策，稳基建、促消费 . 7 1.3、 政策利好频出，助力新能源领域发
12、展 . 13 2、 海外之声. 16 2.1、 近期全球央行政策变化 . 16 2.1.1、 美联储 6 月 FOMC 会议内容. 16 2.1.2、 海外机构对 6 月 FOMC 会议的解读 . 17 2.1.3、 美联储官员观点 . 18 2.2、 海外机构观点 . 19 2.2.1、 高盛 . 19 2.2.2、 世界银行 . 20 2.2.3、 IMF . 20 2.2.4、 摩根大通 . 20 2.2.5、 美国银行 . 20 2.2.6、 汇丰银行 . 21 2.2.7、 贝莱德 . 21 2.2.8、 花旗 . 22 3、 风险提示. 22 更多投研资料 公众号：mtachn证券
13、研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 4 图表目录图表目录 表 1：近两周货币、财政政策进一步联合发力 . 5 表 2：近两周地方基建政策聚焦提速传统基建建设 . 8 表 3：近两周消费政策以大宗消费为主要抓手 . 11 表 4：近两周行业政策密集出台，助力新能源领域发展 . 13 更多投研资料 公众号：mtachn证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 5 1、 国内政策国内政策 1.1、 金融财政举措支持力度进一步加大金融财政举措支持力度进一步加大 减税降费政策实施进入下半场，结构性政策持续发力减税降费政策实施进入下半场，结构性政策持续发力。随着北京、上海疫情形势逐步缓解，复工复产节
14、奏加快。6 月 15 日国常会部署多项支持民间投资和推进项目的措施，进一步就扩大投资带动就业和消费发力。财政政策方面，留抵退税政策实施进入下半场， 政策支持领域由制造业进一步扩大至 “批发和零售业” 、“农、林、牧、渔业” 、 “住宿和餐饮业”等企业。财政部并在 6 月 2 日的全国财政支持稳住经济大盘工作会议中明确“保民生保就业”的重点工作任务，并就留抵退税政策、加快财政支出、提高农资补贴等八个方面做出工作部署。货币政策方面，由于美国通胀持续超预期导致美联储提高加息力度，6 月加息 75BP，叠加澳大利亚、加拿大、新西兰等发达国家已相继开启加息周期，对我国价格型货币政策工具操作空间形成掣肘。
15、 今年以来我国货币政策通过提前发力， 于一季度实施降息降准、上缴 1 万亿元结存利润，二季度深化利率市场化改革，推动 5年期 LPR 利率单边下调等维持国内流动性环境相对充裕，预计下阶段货币政策仍以结构性政策为主，加大对重点领域的支持力度。 1、6 月月 15 日，日，李克强主持召开国务院常务会议，部署支持民间投资和推进一李克强主持召开国务院常务会议，部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资带动消费和就业。举多得项目的措施，更好扩大有效投资带动消费和就业。 表表 1 1：近两周货币、财政政策进一步联合发力近两周货币、财政政策进一步联合发力 时间时间 部门部门 会议会议/ /文
16、件文件 主要内容主要内容 6 月15 日 国务院 国务院常务会议 部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资带动消费和就部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资带动消费和就业业。确定阶段性缓缴中小微企业职工医保单位缴费，加力支持纾困和稳岗；决定开展涉企违规收费专项整治，部署缓缴行政事业性收费。 6 月11 日 财政部、应急部 紧急预拨 3.6 亿元资金支持地方做好防汛抗旱救灾工作 财政部、 应急部紧急预拨财政部、 应急部紧急预拨 3.63.6 亿元中央自然灾害救灾资金亿元中央自然灾害救灾资金， 其中 3.4 亿元拨付湖南、广西、贵州等南方 12 个省（区、市)
17、，支持地方开展防汛救灾， 2000 万元拨付辽宁省，用于解决城乡居民用水困难。 6 月10 日 财政部、农业农村部 2022 年重点强农惠农政策 在支持粮食生产方面，继续对实际种粮农民发放一次性农资补贴继续对实际种粮农民发放一次性农资补贴；开展农机购置与应用补贴试点。在种业创新发展方面，推进种质资源保护、畜牧良种推广和制种大县奖励，扩大水稻、小麦、玉米、大豆、油菜制种大县支持范围。 6 月 7 日 财政部 关于扩大全额退还增值税留抵税额政策行业范围的公告 为进一步加大增值税留抵退税政策实施力度，着力稳市场主体稳就业，将扩大全额将扩大全额退还增值税留抵税额政策行业范围退还增值税留抵税额政策行业范
18、围，扩大至“批发和零售业”、“农、林、牧、渔业”、“住宿和餐饮业”等企业。 6 月 2 日 财政部 财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见 充分发挥中央和地方两个积极性，坚持政府和市场两手发力，构建有利于促进资源构建有利于促进资源高效利用和绿色低碳发展的财税政策体系，高效利用和绿色低碳发展的财税政策体系， 为实现碳达峰碳中和目标提供有力支撑，措施包括强化资金保障，财政支出突出精准施策和稳妥有序；落实税收政策等。 6 月 2 日 财政部 全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议 把稳增长放在更加突出位置，着力保市场主体以保就业保民生，努力确保二季度经努力确保二季度经济实现合理增长和失业率尽快下降，济实现
19、合理增长和失业率尽快下降，出台了一系列针对性强、有力有效的区间调控举措，从八方面作出部署，包括进一步加大增值税留抵退税政策力度等。 资料来源：财政部、农业农村部、应急部、中国人民银行、国务院、国海证券研究所 更多投研资料 公众号：mtachn证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 6 会议在扩大有效投资、稳定市场就业和违规收费专项会议在扩大有效投资、稳定市场就业和违规收费专项整治整治方面提出具体措施。方面提出具体措施。会议指出，要抓住时间窗口，注重区间调控，既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来，着力保市场主体保就业稳物价，稳住宏观经济大盘。会议指出，扩大有效投资，要
20、注重启动既能补短板调结构、又能带消费扩就业的一举多得项目，调动各方积极性。民间投资占全社会投资一半以上，要坚持“两个毫不动摇” ，加大政策支持。一要在“十四五”规划 102 项重大工程和国家重点建设领域，选择一批示范项目吸引民间投资。二要深化“放管服”改革。 将民间投资大项目纳入重点项目库并加强要素保障。 各地要保护民间投资合法权益，严格履行政策承诺。支持平台经济健康发展，支持民间资本发展创业投资。会议指出，保住 1.5 亿户市场主体，就能稳住就业、保持中国经济的韧性。为进一步助企纾困和稳岗， 对符合条件的地区， 允许中小微企业缓缴 3 个月的职工医保单位缴费，规模约 1500 亿元。政策实施
21、要直达市场主体，免申即享。缓缴不影响医保待遇，保持报销比例和药品品种稳定，确保应报尽报。会议决定，开展涉企违规收费专项整治，把交通物流、水电气暖、金融、地方财经、行业协会商会和中介机构等领域作为重点。 2、6 月月 11 日，日，财政部、应急部紧急预拨财政部、应急部紧急预拨 3.6 亿元资金支持地方做好防汛抗旱救亿元资金支持地方做好防汛抗旱救灾工作灾工作。 财政部、 应急部紧急预拨财政部、 应急部紧急预拨 3.6 亿元中央自然灾害救灾资金，亿元中央自然灾害救灾资金， 用于支持防汛救灾用于支持防汛救灾以以及及解决城乡居民用水困难等问题。解决城乡居民用水困难等问题。其中 3.4 亿元拨付湖南、广西
22、、贵州等南方12 个省（区、市)，支持地方开展防汛救灾，由地方统筹用于应急抢险和受灾群众救助，重点做好搜救转移安置受灾人员、排危除险等应急处置、开展次生灾害隐患排查和应急整治、倒损民房修复等工作，2000 万元拨付辽宁省，用于解决城乡居民用水困难，购买、租赁应急储水、净水、供水设备，组织人员保障城乡居民生活用水等工作。 3、6 月月 10 日，日，财政部财政部、农业农村部发布农业农村部发布 2022 年重点强年重点强农惠农政策农惠农政策，继续加大继续加大支农投入，强化项目统筹整合，推进重大政策、重大工程、重大项目顺利实施。支农投入，强化项目统筹整合，推进重大政策、重大工程、重大项目顺利实施。
23、2022 年重点强农惠农政策包括粮食生产支持、耕地保护与质量提升、种业创新年重点强农惠农政策包括粮食生产支持、耕地保护与质量提升、种业创新发展等九大方面共发展等九大方面共 34 项举措。项举措。在支持粮食生产方面，继续对实际种粮农民发放一次性农资补贴；开展农机购置与应用补贴试点。继续聚焦黑土地保护重点县，推进国家黑土地保护工程标准化示范。 在种业创新发展方面， 推进种质资源保护、畜牧良种推广和制种大县奖励，扩大水稻、小麦、玉米、大豆、油菜制种大县支持范围，将九省棉区棉花制种大县纳入奖励范围，提高农作物良种覆盖面，促进种业转型升级。 在畜牧业健康发展方面， 择优支持奶业大县发展奶牛标准化规模养殖
24、，推广应用先进智能设施装备，选择有条件的奶农、农民合作社依靠自有奶源开展养加一体化试点，示范带动奶业高质量发展。 4、6 月月 7 日，日，财政部财政部印发关于扩大全额退还增值税留抵税额政策行业范围的公印发关于扩大全额退还增值税留抵税额政策行业范围的公告告，加大增值税留抵退税政策实施力度。，加大增值税留抵退税政策实施力度。 为进一步加大增值税留抵退税政策实施力度，着力稳市场主体稳就业，现将扩为进一步加大增值税留抵退税政策实施力度，着力稳市场主体稳就业，现将扩大全额退还增值税留抵税额政策行业范围有关政策公告如下大全额退还增值税留抵税额政策行业范围有关政策公告如下：一、扩大全额退还增值税留抵税额政
25、策行业范围，将财政部 税务总局关于进一步加大增值税更多投研资料 公众号：mtachn证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 7 期末留抵退税政策实施力度的公告 第二条规定的制造业等行业按月全额退还增值税增量留抵税额、一次性退还存量留抵税额的政策范围，扩大至“批发和零售业” “农、林、牧、渔业” “住宿和餐饮业” “居民服务、修理和其他服务业” “教育” “卫生和社会工作”和“文化、体育和娱乐业” 。 二、2022 年第 14 号公告和本公告所称制造业、批发零售业等行业企业，是指从事国民经济行业分类中“批发和零售业” 、 “农、林、牧、渔业” 、 “住宿和餐饮业”等业务相应发生的增值税销售额
26、占全部增值税销售额的比重超过 50%的纳税人。 5、6 月月 2 日，财政部印发日，财政部印发财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见，充分发，充分发挥财政职能作用，坚决支持实现挥财政职能作用，坚决支持实现“双碳双碳”目标。目标。 支持碳达峰碳中和纳入财政工作全局，坚决推动碳达峰碳中和工作落地见效。支持碳达峰碳中和纳入财政工作全局，坚决推动碳达峰碳中和工作落地见效。坚持降碳、减污、扩绿、增长协同推进，充分发挥中央和地方两个积极性，坚持政府和市场两手发力， 构建有利于促进资源高效利用和绿色低碳发展的财税政策体系，为实现碳达峰碳中和目标提供有力支撑。一是强化资金保障，财
27、政支出突出精准施策和稳妥有序。 二是落实税收政策， 建立健全推进减污降碳激励约束机制。落实和完善税收政策组合，积极推进减税降费，释放政策红利，为地方高质量发展注入强劲动力。三是利用市场机制，推动生产要素向绿色低碳领域倾斜。四是持续跟踪问效， 提升资源配置效率和资金使用效益。 推动预算资金绩效管理在支持做好碳达峰碳中和工作领域全覆盖。 五是压实落实责任， 推动财政系统由上至下抓好政策实施。 6、6 月月 2 日，日，财政部召开财政部召开全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议，迅速推动，迅速推动各各项政策落地见效，为稳定经济大盘出力，推动经济运行在合理区间。项政策
28、落地见效，为稳定经济大盘出力，推动经济运行在合理区间。 迅速推动各项政策落地见效，迅速推动各项政策落地见效，从八个方面进行部署从八个方面进行部署，一是进一步加大增值税留抵退税政策力度。 二是加快财政支出进度。 中央财政将督促尽快下达各项转移支付， 同时要求各地强化预算执行管理。 三是加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围。四是全力以赴稳住市场主体。为中小企业注血纾困，支持它们健康发展。五是积极扩大投资和消费。配合相关部门加快下达基建投资、水利发展等预算，推动尽早形成实物工作量。六是支持保障粮食能源安全。在前期已发放200 亿元农资补贴基础上，已再次下达 100 亿元农资补贴，适当提高稻谷、
29、小麦最低收购价，提高粮食安全保障能力。七是支持保产业链供应链稳定。八是切实保障基本民生。 实施住房公积金阶段性支持政策， 对受疫情影响的企业可按规定申请缓缴住房公积金。 1.2、 地方政府纷纷落实稳增长政策，稳基建、促消费地方政府纷纷落实稳增长政策，稳基建、促消费 地方稳增长举措密集落地，聚焦投资与消费地方稳增长举措密集落地，聚焦投资与消费。随着 5 月下旬中央连续释放明确保经济信号， 并对政策落实和配套措施开展专项督察， 近两周稳增长政策进入加速落地阶段。上海、安徽、河南、辽宁、北京、浙江、贵州、西藏、甘肃、云南等多个省份因地制宜、 密集发布稳住经济一揽子政策措施。 基建层面着重在项目端发力
30、，主要针对提速交通、能源、水利、综合管廊等传统基础设施建设推出若干实施细则，云南、贵州、辽宁明确提出具体措施加快新型基础设施建设，包括加快工业互联网、光纤通信网络、5G 基站建设。在强调提速现有项目建设的同更多投研资料 公众号：mtachn证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 8 时，甘肃、北京、西藏、贵州、辽宁等地表明要加强项目储备，尤其是新型基础设施、 新能源等国家新增纳入专项债券支持领域项目。 同时多地倡导稳定和扩大民间投资，有效缓解资金端压力。地方层面促消费政策主要以家电、汽车大宗消费为主要抓手， 倡导绿色环保家电和新能源汽车消费， 具体实施细则取消二手车限迁政策、落实车辆购置税
31、优惠政策、给予购置补贴、开展以旧换新、汽车家电下乡等促销活动。 促进平台经济健康发展也被地方政府频繁提及， 措施集中于给予平台企业补贴支持、 引导平台企业发展带动中小微企业纾困。 多地明确积极发挥消费券杠杆撬动作用，扩大消费提档扩需。 表表 2 2：近两周地方基建政策聚焦提速近两周地方基建政策聚焦提速传统传统基建建设基建建设 时间时间 会议会议/ /文件文件 主要内容主要内容 6 月 9 日 云南省人民政府关于贯彻落实扎实稳住经济一揽子政策措施的意见 在扩大有效投资方面，提出大力实施交通、水利等重大工程建设，大力实施交通、水利等重大工程建设，提速新型基础设施建设提速新型基础设施建设，推进以县城
32、为重要载体的城镇化建设，同时要加强项目谋划储备加强项目谋划储备、稳定和扩大民间投资。稳定和扩大民间投资。 6 月 8 日 甘肃省贯彻落实稳住经济一揽子政策措施实施方案 适度超前谋划新型基础设施和网络型基础设施项目超前谋划新型基础设施和网络型基础设施项目， 加快推进交通、交通、水利、生态环保、综合管廊水利、生态环保、综合管廊等项目建设。加快项目储备，特别是新新型基础设施型基础设施、新能源等国家新增纳入专项债券支持领域项目。纳入专项债券支持领域项目。 6 月 8 日 西藏发布关于贯彻落实扎实稳住经济的一揽子政策措施 的实施细则 就加快推动水利、公路、铁路、民航、城乡基础设施、社会事业项水利、公路、
33、铁路、民航、城乡基础设施、社会事业项目目提出具体细则。 6 月 6 日 贵州省进一步加快重大项目建设扩大有效投资的若干措施 措施提出，要着力推进完善综合交通交通体系项目建设、加快构建“大水网”水利水利建设、加大物流、产业园区物流、产业园区配套基础设施建设。同时也要切实加快新型基础设施建设切实加快新型基础设施建设。尽快出台新基建三年行动方案尽快出台新基建三年行动方案，加快全国一体化算力网络国家（贵州）枢纽节点建设。 6 月 2 日 浙江省贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施实施方案 加快推进水利、交通、城市市政基础设施水利、交通、城市市政基础设施投资，同时稳定和扩大民稳定和扩大民间投资间投资
34、。优化专项债券投向领域，特别是对符合条件的新型基础设新型基础设施和施和新能源项目予以优先考虑。 6 月 2 日 安徽省人民政府关于印发落实稳住经济一揽子政策措施工作方案的通知 在稳投资促消费方面，加快推进一批论证成熟的水利工程项目加快推进一批论证成熟的水利工程项目，加快推动交通基础设施投资交通基础设施投资，因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设，稳定和扩大民间投资，促进平台经济规范健康发展。 6 月 2 日 北京市统筹疫情防控和稳定经济增长的实施方案 着力扩大重点领域投资，包括前瞻布局新型基础设施、梳理形成轨前瞻布局新型基础设施、梳理形成轨道交通、能源、水务、物流设施等领域年内开工重大项目清单道
35、交通、能源、水务、物流设施等领域年内开工重大项目清单；同时要持续激发民间投资持续激发民间投资、提升投资项目落地效率。 6 月 1 日 辽宁省贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施若干举措 针对加快交通基础设施、水利工程、能源项目、城市地下综合管廊交通基础设施、水利工程、能源项目、城市地下综合管廊建设建设提出具体措施，同时要加快布局数字基础设施建设，稳定扩大数字基础设施建设，稳定扩大民间投资民间投资。 资料来源：地方政府官网、国海证券研究所 1、6 月月 9 日，云南省人民政府发布关于贯彻落实扎实稳住经济一揽子政策措施日，云南省人民政府发布关于贯彻落实扎实稳住经济一揽子政策措施的意见，提出的意
36、见，提出 8 项扩大有效投资政策。项扩大有效投资政策。 加快推进交通、水利基础设施建设，提速新型基础设施建设。加快推进交通、水利基础设施建设，提速新型基础设施建设。 意见提出 8 项扩大有效投资政策。一是加强项目谋划储备；二是大抓产业投资；三是加强交通基础设施建设，将统筹安排省级综合交通资金 170 亿元以上支持综合交通重大项目建设，同时启动新一轮农村公路改造，新改建 1 万公里以上；四是加快推进重大水利工程建设：深入实施兴水润滇工程，落实水利建设资金 400 亿元以上全年争取开工重点水网工程 200 件以上；五是提速新型基础设施建设。加快已更多投研资料 公众号：mtachn证券研究报告 请务
37、必阅读正文后免责条款部分 9 安排的 10 亿元省级新型基础设施建设专项资金执行进度。持续扩大千兆光网覆盖范围，新建 5G 基站 2 万个；六是推进城镇基础设施功能提升；七是稳定和扩大民间投资；八是抓实重大项目要素保障。 2、6 月月 8 日，甘肃省发布贯彻落实稳住经济一揽子政策措施实施方案，稳投资日，甘肃省发布贯彻落实稳住经济一揽子政策措施实施方案，稳投资政策持续发力。政策持续发力。 加快推进重大水利工程、生态环保项目、交通基础设施建设。加快推进重大水利工程、生态环保项目、交通基础设施建设。 方案明确指出要坚持“要素跟着项目走”中提到要立足长远、适度超前谋划新型基础设施和网络型基础设施项目。
38、加快推进重大水利工程，加大白龙江引水、引哈济党、黄河甘肃段河道防洪治理等重大水利工程推进力度； 加快推进生态环保项目， 加快甘南黄河上游水源涵养区山水林田湖草沙一体化保护和修复； 加快推进生态环保项目，在完成既定 1 万公里以上自然村（组）通硬化路、改造农村公路危桥 100座、实施村道安防工程 3000 公里基础上，再启动建设 1000 公里自然村（组）通硬化路、改造农村公路危桥 50 座、实施 600 公里村道安防工程。 方案也明确要加快项目储备， 特别是新型基础设施、 新能源等国家新增纳入专项债券支持领域项目。 3、6 月月 8 日，西藏发布关于贯彻落实扎实稳住经济的一揽子政策措施的日，西
39、藏发布关于贯彻落实扎实稳住经济的一揽子政策措施的实施细则 ，加快推动水利、交通、城乡基础设施、社会事业项目建设。实施细则 ，加快推动水利、交通、城乡基础设施、社会事业项目建设。 加快推动水利、公路、铁路、民航、城乡基础设施、社会事业项目建设。加快推动水利、公路、铁路、民航、城乡基础设施、社会事业项目建设。一是加快推动水利工程建设：2022 年尽快开工一批已纳入规划、论证多年、条件成熟的项目，包括城市备用水源、县城饮用水源地工程等，在有条件的地区优先实施城乡一体化规模化供水工程； 二是加快推动公路基础设施建设： 加快推动公路基础设施建设； 三是加快推动铁路基础设施建设； 四是加快推动民航基础设施
40、建设；五是加快推动城乡基础设施建设：继续加大市政道路桥梁、供排水、供暖供氧、 垃圾污水处理设施等市政基础设施建设投入力度； 六是加快推动社会事业项目建设：新建、改扩建 96 所幼儿园和 58 所义务教育中小学校，实施亚东县人民医院提标扩能工程和 5 个县级藏医院藏医药能力提升建设项目。 4、6 月月 6 日，贵州省发布进一步加快重大项目建设扩大有效投资的若干措施，日，贵州省发布进一步加快重大项目建设扩大有效投资的若干措施，加快推进水利、交通、产业基础设施建设，切实加快新型基础设施建设。加快推进水利、交通、产业基础设施建设，切实加快新型基础设施建设。 加快推进水利、交通、产业基础设施建设，切加快
41、推进水利、交通、产业基础设施建设，切实加快新型基础设施建设。实加快新型基础设施建设。一是着力推进完善综合交通体系项目建设，确保交通投资上半年完成 670 亿元，全年完成 1450 亿元；二是加大物流、产业园区配套基础设施建设，积极争取国家交通物流专项再贷款政策，推进一批通用集散型、多式联运型货运枢纽(物流园区)建设；三是加快构建“大水网”水利建设，确保水利投资上半年完成 135 亿元，全年完成 270 亿元。加快 394 座在建骨干水源工程建设进度，完成水库蓄水验收和竣工验收80座， 完成投资198亿元； 四是切实加快新型基础设施建设，尽快出台新基建三年行动方案，加快全国一体化算力网络国家(贵
42、州)枢纽节点建设。全年建成 5G 基站 2.5 万个，加快建设金融 818、建设银行等大数据中心，带动产业链上下游和应用侧投资。确保信息基础设施投资上半年完成 80 亿元，全年完成 170 亿元。 更多投研资料 公众号：mtachn证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 10 5、 6 月月 2 日， 浙江发布贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施实施方案，日， 浙江发布贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施实施方案，提出提出 4 项扩投资政策。项扩投资政策。 加快推动水利、交通、城市市政基础设施建设。加快推动水利、交通、城市市政基础设施建设。加快推进一批水利项目建设,重点推进杭州西险
43、大塘达标加固工程、扩大杭嘉湖南排后续西部通道工程等项目; 加快推动交通基础设施投资, 推进实施高质量建设“四好农村路”2.0 版，实施新改建农村公路 1800 公里、养护工程 6000 公里; 加快推进城市市政基础设施投资, 加快推进供排水等管网建设改造和城镇生活垃圾治理，2022 年新建城镇燃气管网1200公里、 完成老旧小区改造不少于600个; 稳定和扩大民间投资, 吸引和撬动更多社会资本参与重大项目建设。 6、6 月月 2 日，安徽省日，安徽省人民政府关于印发落实稳住经济一揽子政策措施工作方案人民政府关于印发落实稳住经济一揽子政策措施工作方案的通知的通知，在稳投资方面提出六大措施。在稳投
44、资方面提出六大措施。 加快推动水利、交通、城市市政基础设施建设。加快推动水利、交通、城市市政基础设施建设。在稳投资方面提出六大措施。一、 加快推进一批论证成熟的水利工程项目。 加快引江济淮等在建重大水利工程实施，全面推进淮河流域重要行蓄洪区建设、华阳河蓄滞洪区建设，加快皖北地区群众喝上引调水工程建设。二、加快推动交通基础设施投资。加快推动“十四五”规划交通基础设施重大项目落地，加强协调调度，强化要素保障，提前开工一批已纳入规划、 条件成熟的项目， 力争全年完成交通建设投资1700亿元以上，建成高速铁路 90 公里、高速公路 500 公里。三、因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设。结合城市更新、
45、新区建设，统筹推进城市地下综合管廊建设，逐步推动地下各类管线入廊。 四、 稳定和扩大民间投资。 加快推进有效投资攻坚行动，分行业滚动编制实施民间投资重大建设项目清单， 引导社会资本参与市政、 交通等领域项目建设。五、促进平台经济规范健康发展。加大平台企业知识产权保护力度，指导平台内经营主体开展放心消费示范创建。六、稳定增加汽车、家电等大宗消费。 7、 6 月月 2 日，北京市发布统筹疫情防控和稳定经济增长的实施方案，提出日，北京市发布统筹疫情防控和稳定经济增长的实施方案，提出 6项扩投资政策。项扩投资政策。 梳理形成轨道交通、能源、水务、物流设施等领域年内开工重大项目清单，前梳理形成轨道交通、
46、能源、水务、物流设施等领域年内开工重大项目清单，前瞻布局新型基础设施。瞻布局新型基础设施。 扩大生产性投资， 加快推进重点功能区和城市副中心项目建设进度；前瞻布局新型基础设施，推进朝阳、海淀等超级算力中心项目建设。制定推进现代化基础设施体系建设实施方案，梳理形成轨道交通、能源、水务、物流设施等领域年内开工重大项目清单， 提早报批实施具备条件的轨道交通三期项目。推动安立路、承平高速、京密快速路、丽泽航站楼、温泉水厂、温潮减河等重大项目取得实质性进展； 持续激发民间投资， 年内分两批向社会公开推介重点领域民间资本参与项目，2022 年 6 月底前完成首批项目推介、总投资 1000亿元以上； 并且要
47、通过加强投资项目审批服务和要素保障、 加强重大项目谋划储备提升投资项目落地效率。 8、 6 月月 1 日，辽宁省发布贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施，提出日，辽宁省发布贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施，提出6 项政策积极扩大有效投资。项政策积极扩大有效投资。 加快交通、能源、水利、综合管廊、数字基础设施建设。加快交通、能源、水利、综合管廊、数字基础设施建设。一是加快交通基础设更多投研资料 公众号：mtachn证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 11 施建设，在完成年初确定的农村公路任务目标基础上，新增新改建农村公路 600公里、农村公路安全生命防护工程 700 公里、改
48、造农村公路危桥 50 座；二是推动能源项目建设；三是加强水利工程建设，加快辽河干流防洪提升、病险水库除险加固、 大型灌区续建配套与现代化改造等已开复工工程建设进度； 四是实施城市老旧管网改造， 因地制宜推进地下综合管廊建设； 五是加快布局数字基础设施。加快 5G、工业互联网、光纤通信网络建设，推进“双千兆”城市工程，沈阳、大连率先建成“双千兆”城市，加快建成高水平全光网省；六是稳定和扩大民间投资，有力有序推进我省纳入国家“十四五”规划的 18 项重大工程项目实施。 表表 3：近两周：近两周消费消费政策政策以大宗消费为主要抓手以大宗消费为主要抓手 时间时间 会议会议/ /文件文件 主要内容主要内
49、容 6 月 9 日 云南省人民政府关于贯彻落实扎实稳住经济一揽子政策措施的意见 就稳定增加汽车家电等大宗消费增加汽车家电等大宗消费、促进房地产房地产市场健康发展、促促进平台经济进平台经济健康发展三方面出台具体实施细则促进消费。 6 月 9 日 甘肃省贯彻落实稳住经济一揽子政策措施实施方案 针对四方面提出具体促消费举措： 稳定增加汽车、 家电等大宗消费汽车、 家电等大宗消费；促进平台经济平台经济规范健康发展；加快消费提档扩需消费提档扩需；促进旅游市场旅游市场消费。 6 月 8 日 西藏发布关于贯彻落实扎实稳住经济的一揽子政策措施的实施细则 从加大招商引资招商引资力度、促进平台经济平台经济发展、完善促消费促消费政策、启动本地游本地游活动、鼓励绿色环保绿色环保商品消费五个方面落实促消费政策。 6 月 2 日 浙江省贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施实施方案 提出四项促消费具体措施： 发挥消费券消费券杠杆撬动作用、 稳定增加大大宗消费宗消费政策支持、强化新型消费政策新型消费政策支持、促进平台经济平台经济规范 健康发展。 6 月 2 日 北京市统筹疫情防控和稳定经济增长的实施方案 从大力促进汽车等大宗消费、积极培育数字新消费、促进餐饮和大力促进汽车等大宗消费、积极培育数字新消费、促进餐饮和文化体育娱乐消费回暖文化体育娱乐消费回暖三方面提出 5 条具体措施加快恢复大宗消费和新型消费，
